什么是“非理性坚持”？错误下注为何不愿止损

前言 明知方向不对，却总想“再撑一下”。在投资、创业或项目管理中，这种拉不下手的犹豫，常被误读为韧性，其实它往往是非理性坚持——让错误下注越陷越深的隐形推手。

什么是非理性坚持 当明确证据显示策略失效，仍继续投入时间、金钱或名誉，只因已有投入或情绪成本，这就是非理性坚持。它不同于健康的长期主义：前者依赖侥幸与自证，后者依赖数据、可检验假设与复盘纪律。面对需要止损的场景，非理性坚持常伪装成“坚韧不拔”。

为何不愿止损

• 损失厌恶：同等幅度下，亏损的痛苦约为收益的两倍，于是宁愿拖到“回本再走”。
• 沉没成本：把已付出的学费当成继续押注的理由。
• 认知失调：承认错误威胁自我形象，转而选择“解释对了”。
• 赌徒谬误：以为“跌久必涨”，把随机波动当作报偿机制。
• 社会比较：不想在朋友圈或团队面前“认输”，延后止损时点。

小案例 A在30元买入一只股票，跌到18元后告诉自己：“基本面没变，消息快来了。”然而现金流转弱、行业景气度下行、同类指数已反弹。他继续加仓只是对抗不适，而不是对抗风险。此刻的非理性坚持，正在把一次可控的错误下注，变成系统性亏损。

如何识别错误下注

• 关键领先指标连续背离最初假设；
• 机会成本上升：更优方案被一再搁置；
• 你在搜集“证明你没错”的材料，而不是主动寻找能推翻策略的证据。

如何科学止损

• 预设止损规则与退出条件：把价格阈值、时间窗口、指标阀值写进交易/项目章程。
• 采用外部视角：多用行业基线与对照组，不和“过去的自己”较劲。
• 分阶段闸门与小步试错：每一阶段都写清“继续投入所需的必要证据”。
• 风险预算先行：为单一观点设定最大亏损占比，触发即执行。
• 复盘机制：区分决策质量与结果运气，保留流程、更新假设库。

当我们把“再等等也许会反弹”换成“是否满足预设退出条件”，非理性坚持就失去魔力；当“面子”让位于规则，止损不再是认输，而是为下一次正确下注腾挪空间。